今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了(le)全行业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注(zhù)，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭开(kāi)了基(jī)金经理的观(guān)点和真实(shí)持(chí)仓。

49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基(jī)金，一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩最领先的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星(xīng)基金(jīn)经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一(yī)季度(dù)在人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走(zǒu)出了(le)波澜(lán)壮阔(kuò)的行(xíng)情(qíng)。因抓(zhuā)住市(shì)场机(jī)遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回报成(chéng)为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金，最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)备受(shòu)市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工(gōng)智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算法大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领域的(de)研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力(lì)端都(dōu)有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了(le)中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍(réng)出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波(bō)龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三、四季度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基(jī)金诺安成(chéng)长并没有太(tài)大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到(dào)来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设(shè)计(jì)板块，从(cóng)2021年四(sì)季度(dù)开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一(yī)季度(dù)库存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济恢复，未来(lái)需求端将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需(xū)求将让(ràng)芯片(piàn)周(zhōu)期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导(dǎo)体出(chū)口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在(zài)国内(nèi)设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定(dìng)的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化(huà)率却取得了(le)突飞猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速(sù)对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可(kě)能(néng)会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若(ruò)截(jié)至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及(jí)投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一季度规模(mó)均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模(mó)也(yě)从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他(tā)也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润(rùn)基(jī)金一季(jì)度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部(bù)是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营收增长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业(yè)务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中(zhōng)心光(guāng)模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一(yī)季(jì)度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的(de)腾(téng)讯控股也是(shì)其(qí)主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模(mó)块等(děng)子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价(jià)值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市(shì)值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报(bào)、三(sān)季报(bào)、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配(pèi)置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提(tí)升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国(guó)大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值占基金(jīn)净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点(diǎn)布局(jú)了信息技术、可选消费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复(fù)苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程度(dù)超出(chū)了我(wǒ)们(men)的预期(qī)，导致对(duì)部49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数(bù)分(fēn)行业的(de)定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行(xíng)业研(yán)究视野(yě)，逆势(shì)而(ér)行。

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