随着3月进出口数据的(de)出炉，纯碱市场数(shù)据表现“亮眼”，使得(dé)短期(qī)市场悲观(guān)情绪有(yǒu)所缓和。从(cóng)表象看，进出口双双(shuāng)超预(yù)期，也(yě)显示出纯碱市场供需两旺、出口向好的(de)态势(shì)仍(réng)在(zài)延(yán)续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市(shì)场预期纯碱出口下降，进口增加，从(cóng)实际数(shù)据来看(kàn)，其表现超出市场预期(qī)。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分(fēn)析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环(huán)比2月提升(shēng)4.55万吨(dūn)，同比去年3月(yuè)提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分(fēn)析(xī)师张(zhāng)凌璐表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进口(kǒu)数量超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年(nián)全(quán)年除了1—2月份纯(chún)碱进(jìn)口数量(liàng)超过1万(wàn)吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她看来(lái)，进口(kǒu)的大量增长主要集中于部分浮法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂，在(zài)国内供需紧(jǐn)平衡(héng)的情(qíng)况下，下游(yóu)通过(guò)进(jìn)口来补(bǔ)充使用量。这部分进(jìn)口增量到港后直接进入下(xià)游玻(bō)璃厂，对市场的冲击程度相对有限，但(dàn)在一(yī)定程度上(shàng)可能会中国为什么叫兔子国导致下游厂家减少从(cóng)国内厂家采(cǎi)购纯碱的数(shù)量。

　　从(cóng)出口(kǒu)数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表(biǎo)示，2022年(nián)初全球(qiú)市场面临(lín)暴风雪(xuě)等(děng)极端(duān)天气、国际(jì)地缘政治冲突导(dǎo)致美国和土耳其运输阶段性受阻，再加(jiā)上全(quán)球能源(yuán)价格(gé)上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国(guó)出(chū)口市(shì)场新增南美(měi)和非(fēi)洲的份额，都是带(dài)动去年全年(nián)纯碱出口大幅(fú)提升的导火索。今年随着国际(jì)能源价格的回(huí)落、黑天鹅事件消退(tuì)、国内多个(gè)大(dà)宗(zōng)商品价格处于全球高位之时(shí)，纯(chún)碱出口(kǒu)还能保持增长态势，也(yě)确实超出市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　“3月份出口量在去(qù)年高基数的基础上进一步增(zēng)加至16.3万吨，大超市(shì)场预期，显示(shì)出行业供(gōng)需两旺、出口向好的态(tài)势仍在延续(xù)。”在(zài)方正中期期货分(fēn)析师(shī)魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯(chún)碱(jiǎn)出口显著放(fàng)量，今年出(chū)口量能在去年高基数的(de)基础上进一(yī)步上扬(yáng)，显示国际市场对(duì)纯碱需求具有较强韧性，国际需求显(xiǎn)著走弱的预(yù)期有(yǒu)待修正。

　　期货日报记者了解(jiě)到(dào)，全球(qiú)经济的衰退预期或导致(zhì)全球实体企业承(chéng)压，海外纯(chún)碱需求(qiú)可能会受到一定影(yǐng)响。而国内经济稳增长(zhǎng)预(yù)期强烈，国内纯(chún)碱需(xū)求(qiú)表现或较海外强劲，这在(zài)长期也可能(néng)影响我国(guó)纯碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南华(huá)期货(huò)分(fēn)析师李嘉豪告诉记者(zhě)，相(xiāng)较(jiào)于(yú)去年，今年纯(chún)碱出口的预(yù)期走(zǒu)弱。主要在于国(guó)外(wài)能源的回落背景下(xià)供(gōng)应(yīng)的回归(guī)，国内外碱的价(jià)差收缩，同时(shí)伴(bàn)随海运费的走弱，使(shǐ)得出口出(chū)现了(le)环比(bǐ)的(de)走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表(biǎo)现依旧(jiù)较好(hǎo)，与前期市场的反馈略有(yǒu)偏差，一部分原因可能是前期待发订单，一部分是外围需求(qiú)从(cóng)去年的(de)出口角度存在重心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴大产能落地(dì)以前，国内(nèi)纯碱紧平衡的格局很难(nán)彻底扭转，从(cóng)该角度(dù)讲可(kě)能还(hái)是优先(xiān)国内(nèi)使(shǐ)用为主(zhǔ)，纯碱出口(kǒu)或难以(yǐ)再(zài)现(xiàn)去年高增长的态势(shì)。

　　从(cóng)价(jià)格和出(chū)口利润上来看，3月出(chū)口均(jūn)价368美元/吨，部分(fēn)长协价格可能(néng)更(gèng)低(dī)，对比(bǐ)国内(nèi)价格(gé)偏低。换(huàn)言(yán)之(zhī)，纯碱出(chū)口利润并不高，这将(jiāng)导(dǎo)致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只是供至国(guó)内大型(xíng)玻璃(lí)厂在(zài)海(hǎi)外的生产线，且该(gāi)部分用量能够(gòu)长期稳定(dìng)，那么这部分用量仍能让出口维持高(gāo)位(wèi)。但如果是供(gōng)给(gěi)海外(wài)其(qí)他地区，可能会(huì)由于(yú)海(hǎi)外需求回落导致出口下降。”张(zhāng)凌璐表示(shì)，同时(shí)也要留意出口(kǒu)周期的变化(huà)。通常，我国纯(chún)碱出口周期45—60天左右。在(zài)她看来，3月出口数据(jù)的好转(zhuǎn)，可能是1—2月(yuè)的订单兑现而已，也并(bìng)一定能够说(shuō)明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进口(kǒu)提升的趋势仍是大方(fāng)向，但由于(yú)国(guó)内进出口数(shù)量占全国产能、需求的比例相对有(yǒu)限，因此对于年度供需影(yǐng)响也相对有限。但集中在某个月或数月，进出口(kǒu)超预期(qī)变(biàn)化可能会对阶(jiē)段(duàn)性的行情产生情绪(xù)和供需(xū)影(yǐng)响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来，目前(qián)海外碱厂下调报价，随着能源价(jià)格下调，内外价差呈逐(zhú)步收窄态势，预计(jì)今年出(chū)口相对去年下降。“后(hòu)续(xù)海外(wài)碱到港量增(zēng)加(jiā)，进(jìn)口(kǒu)有(yǒu)继续(xù)增加预期，出(chū)口有下滑(huá)压力(lì)，进出口贸易商顺差或重(zhòng)回2022年(nián)前格局，对纯碱价格形成(chéng)牵制。”周(zhōu)小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来(lái)看，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市场健康(kāng)运行的旁(páng)证(zhèng)。魏朝明认(rèn)为(wèi)，短期内(nèi)市场悲(bēi)观预(yù)期或有(yǒu)所消退，纯碱(jiǎn)期现货中国为什么叫兔子国价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近期的市场表现(xiàn)来看，出口(kǒu)走弱的(de)预(yù)期基本被消化，进口的量相对(duì)来(lái)说更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口(kǒu)约有十几(jǐ)万吨的到港(gǎng)量，导(dǎo)致市场4月的平(píng)衡(héng)相对宽松。在他看来，未来出口的(de)走弱(ruò)则更加影响(xiǎng)轻碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下(xià)移会(huì)相对明显(xiǎn)。

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