全(quán)球头(tóu)号(hào)对冲基(jī)金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的(de)美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常看好黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水的(de)美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大(dà)重(zhòng)仓标(biāo)的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛(mǎ)的减持(chí)幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度(dù)小(xiǎo)幅(fú)加仓了医(yī)疗(liáo)领域的(de)强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度(dù)减持的(de)标的(de)相对较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美(měi)元。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席(xí)投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠(gāng)杆化的(de)推(tuī)动仍是(shì)金(jīn)价(jià)的(de)长期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球货(huò)币市场中日益(yì)重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅(jǐn)仅是(shì)对(duì)抗债券市(shì)场和利率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美(měi)国(guó)和其(qí)他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思需(xū)求(qiú)压力，欧(ōu)美(měi)各(gè)国央行一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给(gěi)经(jīng)济和市场带来一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大(dà)部(bù)分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益率的预(yù)期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家(jiā)和地区处(chù)于周期的不同位置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政策制定(dìng)者支(zhī)持货(huò)币(bì)和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息(xī)，桥水基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的(de)取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明(míng)，美联储希(xī)望(wàng)持(chí)观望态度。这符合(hé)我(wǒ)们对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不(bù)收紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了最激进的应对通陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思胀的(de)举措，在不到18个(gè)月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题，但名(míng)义支出已经(jīng)放缓。如(rú)果(guǒ)美联(lián)储进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)，银(yín)行业就会继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临(lín)压力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要（也可(kě)能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再做出(chū)决策。

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