昨天(tiān)深夜(yè)，恒大突然发布公告，许(xǔ)家印被成(chéng)被执(zhí)行人。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公司收到广东省广州(zhōu)市中级(jí)人民法(fǎ)院(yuàn)就深圳国际(jì)仲(zhòng)裁院的仲裁裁决所(suǒ)发出(chū)的执(zhí)行通知书。本(běn)公司、本公司(sī)附属公司，即广州市凯隆置业(yè)有限公司(sī)，以(yǐ)及本公司控股股(gǔ)东(dōng)及执行董事许(xǔ)家印是该执行通知的被执行人(rén)。

　　公告称(chēng)，该仲裁涉(shè)及(jí)和信恒(héng)聚（深圳）投资控股中心于2016年12月及2020年(nián)11月期(qī)间与(yǔ)相关被申请人(rén)签订有关恒大地产集团有限(xiàn)公司(sī)的(de)增资及相(xiāng)关协议，向恒大地产增(zēng)资人民币50亿元以取得恒大地产约1.6％股权。恒大(dà)地产终止对深圳经济特(tè)区房地产(chǎn)（集团）股份有限(xiàn)公司的重(zhòng)组计划，仲裁申请人要求本公司、恒(héng)大(dà)地(dì)产、广州凯隆及许家印(yìn)履行增(zēng)资协议项下的回购承诺及(jí)支付(fù)尚欠分(fēn)红、违约金(jīn)及(jí)收益(yì)。

　　根据该执行(xíng)通知(zhī)，被执行的事项为：（1）广(guǎng)州凯隆(lóng)、许家印(yìn)支付恒大地(dì)产(chǎn)2020年遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用度分(fēn)红的(de)差额补足款约人民币2.04亿元，并承担违约金(jīn)约人民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元回购仲裁申请人持有的(de)恒大地产股权；（3）本公(gōng)司支付仲(zhòng)裁(cái)申请人持有(yǒu)恒(héng)大(dà)地(dì)产自2021年(nián)2月1日(rì)起(qǐ)计至完成回购的补(bǔ)偿约人民币7.7亿元；（4）本公(gōng)司、广州凯隆(lóng)、许家(jiā)印支付(fù)约人民(mín)币3553万(wàn)元的(de)律师费、仲裁费及执行费。

　　据每(měi)日经(jīng)济(jì)新闻报道，多名(míng)市场和法律人士(shì)称，通过仲裁和执行寻求(qiú)解(jiě)决是市场化、法治(zhì)化解决恒大集团债务问题(tí)的必由之路。此次仲裁和执行通(tōng)知意味着恒大集团与曾经的战(zhàn)略(lüè)投资者之间就回购义务的纠(jiū)纷露出了(le)冰山一角。接下来(lái)，如果不能妥(tuǒ)善解决(jué)被执行问题(tí)，许家(jiā)印个(gè)人很可能从而“登上(shàng)”失信被执行人名单，被(bèi)限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官(guān)员暗示(shì)支持(chí)进一(yī)步加息，美国长期通胀(zhàng)预期意(yì)外(wài)创12年新(xīn)高

　　昨夜(yè)，又(yòu)有一位(wèi)美(měi)联(lián)储官员(yuán)放(fàng)鹰。

　　美(měi)联储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维(wéi)持在高位(wèi)，可能需(xū)要进一步加息。她还(hái)表(biǎo)示，本月(yuè)迄今的关键数据并未让她相信物价压力正(zhèng)在消(xiāo)退。鲍曼称：“如果通胀保持在高(gāo)位，且就业市(shì)场依(yī)然吃(chī)紧，进一(yī)步收紧(jǐn)货币政策以获得足(zú)够的限制性货币政策立场，从而逐步降低通胀可(kě)能(néng)是适(shì)当的。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话(huà)主(zhǔ)要集中在近期美国银行(xíng)倒闭(bì)的影响上。她表(biǎo)示：“我预(yù)计我们的政策(cè)利率需要在一段时间内保持(chí)足够的限制性，以(yǐ)降低通胀，并创造(zào)条(tiáo)件(jiàn)，支持持续强劲的劳(láo)动力市场(chǎng)。”

　　值(zhí)得注意的(de)是，昨夜公(gōng)布(bù)的美(měi)国消(xiāo)费者的(de)长期通胀(zhàng)预期(qī)在(zài)初(chū)意外(wài)加速(sù)至(zhì)12年高(gāo)位，达到3.2％，消(xiāo)费者信心也出现恶化，创下六(liù)个月新低，反映(yìng)出(chū)人们对美国经济(jì)前景的担(dān)忧(yōu)日益(yì)加(jiā)剧。

　　具体数据上，美国5月(yuè)密歇(xiē)根大学消费(fèi)者(zhě)信心指(zhǐ)数初值57.7，创去年11月以(yǐ)来(lái)最低，大幅不及预期的63，前值(zhí)63.5。分项(xiàng)指数(shù)方面(miàn)，现况指数初值(zhí)64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预(yù)期指数初值(zhí)53.4，创下(xià)10个月新低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备(bèi)受关注的通胀预期方面(miàn)，1年通胀(zhàng)预期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀预(yù)期较4月略有(yǒu)回落，但远高于3月时3.6％的(de)水(shuǐ)平。5年通胀预(yù)期(qī)初值(zhí)3.2％，预(yù)期(qī)2.9％，前(qián)值3％。

　　据(jù)悉(xī)，美联储密切关注长期通(tōng)胀预期(qī)，因为该预期可能会自(zì)我实现，并(bìng)导致(zhì)通胀居高不下(xià)。去年(nián)6月(yuè)，密歇根消费者信心的(de)5年(nián)通(tōng)胀预期初值(zhí)飙涨，一度达(dá)到3.3％，令市(shì)场认为(wèi)是(shì)长期通(tōng)胀预期松动(dòng)的(de)表现，在美联储当(dāng)时决定(dìng)激(jī)进加息75个(gè)基点中起(qǐ)到(dào)了重要作用。美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔(ěr)在当(dāng)月(yuè)的(de)新闻发布会(huì)上(shàng)表示，通(tōng)胀预期的(de)回升“相当引人注目”，并强(qiáng)调了美联(lián)储保持长期(qī)通胀预期稳定的(de)重要性。

　　大宗(zōng)商品整体(tǐ)承压，贵金属价格回落(luò)

　　本周三(sān)开始，国际黄金(jīn)、白银期货价格持续下跌，尤其是周(zhōu)四，纽(niǔ)约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘(pán)，纽约(yuē)期(qī)银连跌(diē)三(sān)日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最(zuì)大单周(zhōu)跌幅。周五，国(guó)内黄金、白银期货价(jià)格跟随下跌，截至收盘，黄金(jīn)期货主力2308合(hé)约下跌0.84％，白银期(qī)货主力2306合约大跌(diē)5.38％。

　　国投安(ān)信(xìn)期货投资咨询(xún)部高级分析(xī)师丁沛舟表(biǎo)示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低于预期及前值，叠加美(měi)国(guó)当周首次申请失业金(jīn)人数超(chāo)预(yù)期抬(tái)升，表现不(bù)佳的数据(jù)使得投资者对美国(guó)经济衰退的忧虑(lǜ)增加。虽然这使得市场(chǎng)避险情绪升温，但(dàn)一(yī)方(fāng)面(miàn)悲观的(de)全(quán)球经济预(yù)期对(duì)大宗商品整体(tǐ)形成压力，另(lìng)一方面，鉴(jiàn)于贵金(jīn)属价格(gé)已行至年内高位，其中金价更是在历(lì)史高位(wèi)运行，这使得贵(guì)金属避(bì)险配置性价比降低(dī)，已不及同为避(bì)险(xiǎn)资产的美(měi)元，避险(xiǎn)资金对美元(yuán)配(pèi)置增加，贵金属关注度下降(jiàng)。此外，贵金(jīn)属的前期利好(hǎo)因素已被(bèi)盘面充分消化，上行驱动不足(zú)，使(shǐ)得获利了(le)结压力(lì)也明显增加。“多(duō)重利空(kōng)因素交织，贵(guì)金属(shǔ)价格(gé)明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布的美国4月CPI进(jìn)一步(bù)回落(luò)，但核心CPI依然顽固，美联(lián)储(chǔ)官(guān)遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用员接连发(fā)表鹰派言论(lùn)，表示货币政策发(fā)挥(huī)作(zuò)用和实现通(tōng)胀目标需要时(shí)间，年内没有降息的理由，扭转了市场对美联储可能很快开始降息(xī)的(de)预期，从而推动美元指数(shù)反弹(dàn)，贵金属黄(huáng)金、白银承压下跌。” 新纪元期货贵金属分析师程(chéng)伟表示。

　　展望(wàng)后市，丁(dīng)沛(pèi)舟表(biǎo)示，中长期看，贵金属价格仍将维持偏(piān)强格局。当前国际货币(bì)体系表(biǎo)现出去(qù)美元(yuán)化的运行(xíng)趋势，美元在(zài)各国国(guó)际储备(bèi)中的权重(zhòng)下降遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用，央行为了平衡(héng)储(chǔ)备资产配置，黄金是重要的选项，这(zhè)对黄金的实物需求有(yǒu)非常积极(jí)的推动作用。此外(wài)，当(dāng)前全球宏(hóng)观经济前景(jǐng)不乐观，避险配置将(jiāng)增(zēng)加，这也对(duì)贵金属(shǔ)价格形成一(yī)定支撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当(dāng)前美联储与(yǔ)市场(chǎng)就(jiù)年内美(měi)元(yuán)货币政(zhèng)策预期有较大分(fēn)歧，但(dàn)持续相对高(gāo)利率的环(huán)境下，美国的经(jīng)济及金融领域的压力必然逐步增(zēng)加，这从今年美国(guó)银行业风险事件上(shàng)可见一(yī)斑(bān)。因此(cǐ)，随着时间(jiān)推移，美联(lián)储(chǔ)与市场预(yù)期终(zhōng)将收敛(liǎn)，收敛情(qíng)况会对(duì)贵(guì)金属价(jià)格产生一定影响，需(xū)持(chí)续(xù)关注美联储货币政策(cè)变化情况。

　　“贵金属未来走势主要受美(měi)联(lián)储货币政策和避险情绪的影响，当前由于美国核心通胀依然较高，美(měi)联储年(nián)内降息的预期下降(jiàng)，美元指数连续下跌(diē)后存在反弹的(de)要求(qiú)，短期将对贵金(jīn)属(shǔ)带来压力(lì)。”程伟分析称。

　　一(yī)德期(qī)货(huò)贵金属分(fēn)析师(shī)张晨(chén)表示，对比2011年美国主权(quán)债务危机时期的各(gè)环(huán)节重要时(shí)间(jiān)节点，在当前距离可能(néng)最早将于(yú)6月初到来的“大限(xiàn)日”仅半月有余(yú)的有限时间里，两党谈判仍处于僵持阶段，一(yī)旦谈判至(zhì)5月最后(hòu)一周前(qián)仍未能取得进展，进而重演2011年(nián)无(wú)法(fǎ)在(zài)截止日(rì)前形(xíng)成正式法案进而导致评级(jí)下(xià)调(diào)情(qíng)形出现，将会(huì)对市场形成较大冲(chōng)击(jī)。而(ér)在此之前(qián)，避险(xiǎn)情绪升温可(kě)能令美债、美元和黄金(jīn)表现强于其他资产。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相较于黄金，白(bái)银跌幅更大。丁沛舟表示，白银较黄(huáng)金工业属性(xìng)更强，因此其对经济衰(shuāi)退预期更为敏感，价格弹(dàn)性高于(yú)黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表示，此(cǐ)前国(guó)内经济数据并(bìng)不(bù)十分乐观，近日公布的与通胀相关的(de)数据同样不理(lǐ)想，这(zhè)激发了(le)市(shì)场再度对经(jīng)济展望担忧(yōu)的交易(yì)动机，而在此过(guò)程中，白银以及铜等此(cǐ)前相(xiāng)对高位的(de)品种受(shòu)到“狙击”。“白(bái)银工(gōng)业(yè)属性(xìng)相较于黄金更强，且价(jià)格(gé)弹性也更大，因此，在工业(yè)品表现疲弱(ruò)的情况下，白银(yín)价格(gé)受(shòu)到(dào)的拖累更为显著。”师橙(chéng)说。

　　在师橙看(kàn)来，当下市场对于(yú)宏观(guān)经(jīng)济展望相对悲观，引发工业品(pǐn)回落(luò)，白(bái)银在此过程中也并未能幸免，但是就大方向而言，白银仍将逐步(bù)趋(qū)同(tóng)于黄金走势(shì)。而美联储目前在5月完成25个基(jī)点(diǎn)加息后，大概率(lǜ)将会逐渐暂停加息(xī)动作(zuò)，货币政策趋宽(kuān)乃至降息的(de)预期会逐步(bù)增强(qiáng)，叠(dié)加(jiā)目前市(shì)场对(duì)于(yú)未来经济展望存在较大担忧，在这样的背景下(xià)，黄(huáng)金仍值得配置(zhì)。而白(bái)银(yín)价格虽然可能会由于工业品相对疲弱而呈(chéng)现弱于(yú)黄金的格局，但(dàn)整体而言，呈现出(chū)持续(xù)大(dà)幅走弱的概率并不大(dà)。后市需要关注美联储货币(bì)政策(cè)拐点何时(shí)出(chū)现(xiàn)、海外银行业风险事件是否会持续发(fā)酵。同(tóng)时，国内工业品在(zài)价(jià)格大幅(fú)走(zǒu)低后，是否会激(jī)发(fā)下游补库意愿(yuàn)，倘若下游买兴因价跌而被提振(zhèn)，那么对于白银(yín)而(ér)言也是相对有利的因素(sù)。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显性库存处于低位，基本面(miàn)偏紧格局使得白银在(zài)上涨阶段动能将(jiāng)强(qiáng)于(yú)黄金。”丁沛舟表示。

　　“对(duì)于白(bái)银来说，除(chú)了美(měi)元指数以外，还需关注国内经济数据的好坏(huài)，包(bāo)括下周即将公布的(de)4月固(gù)定资(zī)产投资、工(gōng)业增加值和消费品零售。”程伟说(shuō)。（本文有删减）

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